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建材周报:碳中和背景下BIPV有望放量增长 需求端亟待继续提升
发布日期:2021-07-19 21:49   来源:未知   阅读:

  本周关注:碳中和背景下BIPV 有望放量增长,需求端亟待继续提升近日,国家能源局综合司下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》,推进屋顶分布式光伏建设。根据“BIPV 在线”,市场普遍认为,BIPV(光伏建筑一体化)行业有望进入放量增长阶段,市场空间或超万亿元。今年以来成本上涨给光伏产业的发展带来了一定压力。但数据显示,在过去的二十年中,光伏发电成本已经下降了90%,市场普遍认为,BIPV(光伏建筑一体化)行业有望进入放量增长阶段,市场空间或超万亿元。从目前来看,BIPV 的应用已经从早期单一的屋顶拓展到建筑的方方面面,如光伏常规屋顶或透明采光屋顶、幕墙、遮阳板、站台、电子树等场景。其中,光伏屋顶是市场份额最大的BIPV 产品,占到BIPV 总收入约60%。据统计,2020 年全球六大主要企业在工商业屋顶应用的BIPV 产量就高达709MW。此外,建筑玻璃幕墙是第二大的BIPV 产品。

  BIPV 直译是光伏建筑一体化,就是将光伏发电装置融入建筑,合二为一,成为一个有机的整体,兼具建筑和发电功能。不同于常见屋顶上的屋顶电站(BAPV:Building Attached PV),即光伏发电系统附着在建筑上,BIPV 本身就是建材。根据电池技术不同,常见的BIPV 分为晶硅电池BIPV 和薄膜电池BIPV。作为目前主流太阳能电池技术,晶硅电池成本低,效率高,投资收益高,但常规晶硅电池作为间接带隙材料,对于光线质量要求高,颜色固定、不能遮挡等多种原因,限制了晶硅电池BIPV 的应用场景。而作为碲化镉和铜铟镓硒等薄膜电池BIPV,虽在常规电站中发电投资收益低于晶硅电池,但材料轻盈、可做弧面,颜色图案形状多样、无惧遮挡等多种优点,使得薄膜电池更加满足建材需要,应用广泛。

  为践行碳达峰、碳中和目标,各行各业都在积极努力,国家及各个地方政府也在积极出台政策,鼓励发展BIPV.2021 年3 月,在国家能源局新闻发布会上,国家能源局局长章建华明确提出“推动建筑光伏一体化等绿色用能模式”。

  不仅如此,各个地方政府也在积极出台政策,鼓励发展BIPV。对于光伏企业而言,更是希望在受限于屋顶载荷等的BAPV 常规市场之外,开拓一个新的蓝海市场。

  第三代BIPV 是当前发展主流,从经济性方面考虑,BIPV 存在替代收益和发电效益优势;BIPV 的产品价格和安装成本可以摊进被它取代的建筑材料和工程中,降低整体成本。从目前来看,BIPV 产品迭代已经经历了三个发展阶段:

  1)第一代BIPV:光伏组件(硅基电池)通过简单支撑或直接贴合在建筑表面。

  2)第二代BIPV:光伏组件(薄膜电池)具备建材属性,能够替代传统玻璃、屋顶瓦片和水泥墙。3)第三代BIPV:对第二代进行优化,同时加入智能电网技术。从各种技术的特点和BIPV 的要求对比来看,第一代发电效果差,缺乏美感。第二代外观有所改善,但需要大量的电力变换装置和连线结构来满足供电要求,维护起来非常麻烦。第三代在第二代的基础上进行了改良,降低了维护成本,同时进一步追求美学设计及定制化需求,是当前发展主流。从经济性方面考虑,BIPV 还存在替代收益和发电效益优势。一是建筑建造时采用BIPV组件可以节省对应面积的建材成本;二是BIPV 发电的自发自用节省了业主的电费。更重要的是,BIPV 的产品价格和安装成本可以摊进被它取代的建筑材料和工程中,降低整体成本。这是过去采取BAPV 这种方案所不具备的。

  根据“BIPV 在线”整理的观点,当前BIPV 的市场火热更多是供给侧的,即光伏企业急需为自己的产品找到一个新的应用场景和市场销路。在需求侧,BIPV 的需求并没有大幅提升。为此,对于BIPV 行业发展建议如下:首先,光伏行业应该积极主动对接建筑行业,了解建筑行业,融入建筑行业,从建筑行业出发,才能做好BIPV 市场。其次,行业同仁应沉着冷静,积极挖掘市场需求,澳门精准六肖免费资料。挖掘适合BIPV 和BAPV,晶硅电池BIPV 和薄膜电池BIPV 的应用场景。再次,BIPV 仅仅是建筑行业实现碳达峰碳中和的方式之一,行业同仁应积极对接暖通等行业,加强交流合作,共同为业主提供建筑节能系统方案。最后,落脚点还是要修炼好内功,积极降本增效,让更富有性价比和竞争力的BIPV 产品,赢得更广泛的市场。

  板块涨跌幅:本周上证综指上涨0.2%、创业板指上涨2.3%、万得全A 上涨1.4%、建筑材料(申万)上涨0.4%。建材行业细分领域中,玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+3.6%、-1.2%、-3.1%、-2.9%、+1.3%个股涨幅前五:丽岛新材(+20.9%)、四川双马(+19.2%)、华民股份(+17.1%)、*ST 金刚(+13.8%)、中材科技(+13.5%)

  各版块估值情况:1)水泥:水泥申万指数最新TTM 市盈率为6.77 倍,2015年年初至今市盈率区间为6.77 倍~32.91 倍;水泥申万指数最新市净率为1.12倍,2015 年年初至今市净率区间为1.12 倍~2.73 倍。2)玻璃:玻璃申万指数最新TTM 市盈率为25.46 倍,2015 年年初至今市盈率区间为13.77 倍~120.81倍;玻璃申万指数最新市净率为4.32 倍,2015 年年初至今市净率区间为1.25倍~4.83 倍。3)管材:管材申万指数最新TTM 市盈率为20.27 倍,2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81 倍;管材申万指数最新市净率为2.62 倍,2015 年年初至今市净率区间为1.99 倍~5.87 倍。4)耐火材料:耐火材料申万指数最新TTM 市盈率为16.26 倍,2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍;耐火材料申万指数最新市净率为1.83 倍,2015 年年初至今市净率区间为1.42 倍~6.11 倍。5)其他建材:其他建材申万指数最新TTM 市盈率为29.14 倍,2015 年年初至今市盈率区间为17.02 倍~94.69 倍;其他建材申万指数最新市净率为4.11 倍,2015 年年初至今市净率区间为2.07 倍~7.72 倍。

  重点数据跟踪:水泥:全国水泥价格指数周环比下降2.4%,月环比下降7.5%;玻璃:玻璃期货价格周环比下降0.2%,浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价周环比上升0.37%;原材料:动力煤价周环比上升1.0%,金红石型钛白粉现货价周环比持平,环氧乙烷现货价周环比持平;地产基建:2021 年前5 个月房地产销售同比增长36.3%,新开工面积同比增长6.9%。

  行业动态:1)中国建材报:评论 “整县推进”政策或助推BIPV 市场爆发;2)中国玻璃报道:观点 传统旺季来临,浮法玻璃有望维持高位运行;3)中指研究院:2021 上半年市场总结&下半年趋势展望;4)水泥网:大降150 元!低价水泥到处跑!市场价格混乱!7 月或有转机。

  下周大事提醒:1)7 月12 日:双良节能分红;华新水泥股东大会召开;兔宝宝股东大会召开;京蓝科技股东大会召开;天安新材股东大会召开。2)7 月13 日:蒙娜丽莎股东大会召开;再升科技分红;尖峰集团分红;四川金顶股东大会召开;三棵树股东大会召开。3)7 月14 日:国统股份股东大会召开;凯伦股份股东大会召开;金刚玻璃股东大会召开。4)7 月15 日:沧州明珠股东大会召开;嘉寓股份股东大会召开。5)7 月16 日:亚士创能分红。

  投资建议:1)防水行业高景气度,产能持续释放,防水新规颁布行业大幅扩容,关注行业龙头东方雨虹、科顺股份。2)全球高端幕墙龙头,BIPV 打开行业未来空间,股息率优势显著,关注江河集团。3)涂料行业龙头公司高速增长,现金流情况在B 端公司中相对较好,关注。

  风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等

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